비벡 라마스와미가 설립한 자산운용사에서 출발해 지금은 나스닥 상장 비트코인 금고 회사로 변신한 **스트라이브(Strive, Inc., NASDAQ: ASST)**가 다시 투자자들의 관심을 받고 있다. 2026년 7월 초 기준 주가는 13달러 안팎, 시가총액은 약 10억 7,000만 달러 수준이며, 회사는 약 1만 9,900 BTC를 보유한 세계 최상위권 비트코인 보유 기업으로 올라섰다. 이번 글에서는 스트라이브의 사업 구조, 재무 지표, 월가 시각, 그리고 중장기 투자 포인트를 정리한다.
목차
1. 스트라이브(ASST) 기업 개요
스트라이브는 2022년 비벡 라마스와미가 반(反)ESG 성향의 자산운용사로 설립했으며, 자회사 스트라이브 자산운용(Strive Asset Management, LLC)은 현재도 20억 달러 이상을 운용하는 ETF·투자자문 사업을 이어가고 있다. 2025년, 나스닥 상장사였던 Asset Entities Inc.와의 역합병을 통해 우회상장하면서 회사의 정체성이 크게 바뀌었다. 마이클 세일러의 스트래티지(구 마이크로스트래티지)를 벤치마킹해 “최초의 상장 자산운용 비트코인 금고 회사”를 표방하며 비트코인을 자본배분의 기준 수익률(허들레이트)로 삼는 전략을 채택했다.
2026년 1월에는 의료기기 업체 세믈러 사이언티픽(Semler Scientific, SMLR)을 전액 주식 거래로 인수 완료했다. 이를 통해 세믈러가 보유하던 약 5,048 BTC를 흡수했고, 세믈러의 진단기기 사업(QuantaFlo)은 자회사 Clinivanta 아래에서 별도로 운영 중이다. 현재 스트라이브는 자산관리(Asset Management)와 법인·비트코인 금고(Corporate & Other) 두 개 사업부문으로 보고되며, 매출 대부분은 자산관리 부문에서 발생한다.
2. 스트라이브 핵심 지표
- 비트코인 보유량: 2026년 7월 2일 기준 약 1만 9,882 BTC (공개 상장기업 중 상위권)
- 2025년 매출: 573만 달러 (전년 대비 +57.1%)
- 2025년 순손실: 약 -4억 2,491만 달러 (세믈러 인수 관련 비용 및 비트코인 관련 손익 반영)
- 직전 분기 EPS: -4.53달러 (컨센서스 -2.69달러 대비 큰 폭 미달)
- 다음 실적 발표: 2026년 9월 2일 (2026년 2분기)
- 주가: 약 13달러대 (2026년 7월 초 기준), 시가총액 약 10억 7,000만 달러
- 52주 변동폭: 7.02달러 ~ 252달러 (2025년 11월 1:20 액면병합 반영)
회사는 비트코인 매입 자금을 조달하기 위해 클래스 A 보통주(ASST) 외에 변동금리 시리즈 A 영구 우선주(SATA)를 발행하고 있다. SATA는 2025년 11월 주당 80달러에 상장했고, 배당률은 이후 12.25%에서 12.75%까지 인상되었으며 회사는 SATA 주가를 95~105달러 범위에서 유지하는 것을 목표로 한다.
3. 스트라이브(ASST) 투자 포인트
① 비트코인 축적 속도: 2025년 가을 약 5,000 BTC에서 2026년 7월 약 1만 9,900 BTC로 1년 이내 보유량이 4배 가까이 늘었다. 회사는 보통주 희석을 최소화하기 위해 SATA 우선주 발행을 병행하는 방식을 쓰고 있다.
② 비트코인 수익률(BTC Yield) 개선 추세: 2025년 4분기 비트코인 수익률(주당 비트코인 증가율 지표)이 22.2%를 기록한 데 이어 2026년 1분기에도 13.8%를 이어갔다. 이는 스트래티지(MSTR)가 시장에 각인시킨 핵심 KPI와 동일한 개념으로, 단순 시가총액보다 주당 비트코인 보유 증가 속도를 중시하는 투자자들이 참고하는 지표다.
③ 밸류에이션 저평가 구간 반복 형성: 2025년 말~2026년 초 주가가 순자산가치(mNAV) 대비 할인 구간에서 거래된 시기가 반복적으로 나타났고, 이 구간에서 내부자 매수와 반등이 동반됐다.
4. 스트라이브 투자 리스크 요인
- 극단적 변동성: 일일 변동성이 14~17%에 달할 정도로 변동성이 매우 크고, 2025년 여름 고점 대비 90% 이상 하락한 이력이 있다.
- 비트코인 가격 연동 리스크: 사업 실적과 주가가 비트코인 현물가격에 직접 연동되어 있어, 비트코인 하락기에는 보유자산 평가손실과 주가 급락이 동시에 발생한다.
- 자본조달 구조의 부담: SATA 우선주는 누적 배당(연 최대 20%까지 상승 가능) 구조로 설계되어 있어, 배당을 미지급할 경우 부채 성격의 비용 부담이 커질 수 있다.
5. ASST 밸류에이션 — mNAV와 프리미엄/디스카운트
비트코인 금고 기업의 밸류에이션은 전통적인 PER보다 **mNAV(시가총액 ÷ 보유 비트코인 가치)**로 판단하는 경우가 많다. 스트라이브는 2026년 초 한때 mNAV가 1배 미만, 즉 보유 비트코인 장부가치보다 낮은 가격에 거래된 바 있다. 2026년 7월 기준 주가(약 13달러)와 보유 비트코인(약 1만 9,900개, 비트코인 가격 가정 시)을 비교하면 프리미엄·디스카운트 여부가 매 분기 SEC 공시를 통해 갱신되므로, 투자 시점의 최신 공시를 반드시 확인해야 한다. Price/Sales 기준으로는 0.3배 수준으로, 이는 회사의 매출 대부분이 자산관리 부문에서 나오고 법인 가치의 핵심은 비트코인 보유분에 있기 때문이다.
6. 월가 시각 — 애널리스트들은 스트라이브를 어떻게 보나
2026년 상반기 기준 스트라이브를 커버하는 애널리스트 5곳의 평균 의견은 ‘강력 매수(Strong Buy)’이며, 평균 12개월 목표주가는 약 29.6달러로 당시 주가 대비 약 160%의 상승 여력을 시사했다.
- [강세론 — TD Cowen] 우선주 배당을 일일 지급 방식으로 전환한 것을 자본 효율성 개선 조치로 평가하며 목표주가를 30달러로 상향
- [강세론 — H.C. Wainwright] 매수 의견을 유지하며 목표주가를 38달러까지 상향 조정, 2026년 1분기 실적과 비트코인 축적 속도를 근거로 제시
- [강세론 — B. Riley] 목표주가를 19달러에서 20달러로 소폭 상향하며 매수 의견 유지
다만 이들 목표주가는 모두 매수 등급 애널리스트들의 시각이며, 아직 중립·매도 의견을 제시하는 대형 IB 리포트는 두드러지게 확인되지 않는다는 점에서 표본이 제한적이라는 점은 유의할 필요가 있다. 직전 분기 EPS가 컨센서스를 68% 밑돈 점은 실적 예측의 불확실성이 여전히 크다는 신호다.
7. 미래 판도 — 비트코인 금고 산업에서 스트라이브의 위치
① 시장 구조: 스트래티지(MSTR)가 개척한 ‘비트코인 금고 기업’ 모델을 메타플래닛, 트웬티원, 비트마인(BMNR) 등 다수 기업이 뒤따르고 있으며, 스트라이브는 이 그룹에서 세믈러 인수를 통해 상위권 보유량을 확보한 후발주자 중 하나로 자리잡았다.
② 경쟁 구도: 순수 비트코인 보유 경쟁에서는 스트래티지가 압도적 1위이며, 스트라이브는 세믈러의 실질 사업(의료기기)과 기존 자산운용 사업을 함께 보유한 하이브리드 구조라는 차별점이 있다.
③ 매크로 연결고리: 연준의 금리 정책과 위험자산 선호도 변화는 비트코인 가격 경로를 통해 스트라이브 주가에 직접 영향을 준다. 금리 인하로 위험자산 선호가 회복되면 비트코인 가격 상승 → 보유자산 평가이익 확대 → 주가 반등이라는 경로가, 반대로 금리 인하 지연이나 매크로 충격 시에는 역방향 압력이 동시에 작동한다.
④ 블랙스완 리스크: 비트코인 급락 국면에서 SATA 우선주 배당 부담이 누적될 경우 유동성 위기로 이어질 가능성, 그리고 규제당국이 비트코인 금고 모델에 회계·공시 규제를 강화할 가능성은 낮은 확률이지만 치명적인 시나리오로 남아 있다.
8. 정리 — 스트라이브(ASST) 투자 판단
스트라이브는 비트코인 보유량을 빠르게 늘려온 신생 비트코인 금고 기업으로, 월가 애널리스트들의 목표주가는 현재가 대비 높은 상승 여력을 제시하고 있다. 다만 극심한 변동성, 비트코인 가격에 대한 높은 민감도, 그리고 우선주 배당 구조에 따른 자본조달 부담을 함께 고려해야 한다. 단기적으로는 비트코인 가격 흐름과 다음 실적 발표(2026년 9월 2일)가 주가 변동의 핵심 변수가 될 전망이며, 장기적으로는 비트코인 축적 속도(BTC Yield)와 mNAV 프리미엄·디스카운트 추이를 함께 지켜볼 필요가 있다.
투자 유의사항: 본 글은 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이 아닙니다. 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, 투자 원금 손실이 발생할 수 있습니다. 과거 실적이 미래 수익을 보장하지 않습니다.
참고/외부 링크: Yahoo Finance — Strive, Inc. (ASST)
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